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一年净赚55亿,山西汾酒业绩大幅预喜

2022-11-06 05:18:21 94

摘要: 实习记者 | 李熠楠1月26日,山西汾酒(600809)收于285.6元/股,大涨6.44%。这家清香型白酒龙头于1月25日盘后发布业绩预增公告称,预计2021年实现净利52.34亿元-55.42亿元,同比增长70%-80%;实现扣非净利...

实习记者 | 李熠楠

1月26日,山西汾酒(600809)收于285.6元/股,大涨6.44%。

这家清香型白酒龙头于1月25日盘后发布业绩预增公告称,预计2021年实现净利52.34亿元-55.42亿元,同比增长70%-80%;实现扣非净利润51.73亿元-54.77亿元,同比增长70%-80%。

对于业绩预增原因,山西汾酒称,报告期内,公司持续深化“1357+10”市场布局,加大长江以南市场拓展力度,推动江、浙、沪、皖、粤等市场稳步突破。坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略,进一步优化产品结构,年内实现了经营业绩的高增长。

界面新闻记者注意到,2017年之前,山西汾酒的省外营收占比远远低于省内营收占比。自2017年起,山西汾酒持续推出“黄河长江行动计划”、“1357三步走省外市场扩展策略”。2019年年报显示,山西汾酒省外营收首次超过省内营收,分别为59.60亿元和57.85亿元,占比50.7%和49.3%。此后省外营收持续增长,2020年省外营收78.52亿元,占比56.7%;省内营收59.96亿元,占比43.3%。

2021年半年报显示,省外营收和省内营收分别为72.94亿元和47.18亿元,占比60.7%和39.3%,省外营收增长明显,渐成山西汾酒的主要营收来源。

此外,2021年初,公司优化营销组织架构,80后成为大区、省区经理的主要担当者,大量90后营销人员充实到销售一线。全国市场可控终端网点达100余万家。

需要注意的是,公司前三季度净利润48.79亿元,可推算第四季度净利润约为3.55亿元-6.63亿元。而公司前三个季度单季度净利分别为:21.82亿元、13.97亿元、13.35亿元,呈逐季下降趋势。第四季度净利出现断崖式下跌,甚至不及一季度的1/3。与2020年同期相比,波动区间在-45%至3%。

山西汾酒第四季度的业绩放缓或与疫情影响下的大环境有关。平安证券研报显示,目前春节酒类动销旺季较上一年有所推迟,春节前两周才陆续启动,经销商备货节奏明显放缓。据渠道反馈,主要是疫情影响下渠道备货谨慎,导致备货节点后移。

此外,山西汾酒的全国布局尚有较大进步空间。据国泰君安证券研报,山西市场和环山西市场贡献了近七成收入,长江以南市场贡献公司收入比重在10%-15%左右。结合市占率来看,汾酒在山西省内市占率在50%以上,估测长江以南市占率普遍偏低,尤其是江浙沪皖区域,这一市场体量庞大但汾酒市占率仅在1%以内。

就全国次高端白酒行业格局来看,2020年山西汾酒仅占全国次高端白酒市场份额的4%,相对比剑南春、习酒占比较小。从白酒类型来看,浓香型、酱香型和清香型白酒为白酒市场主要产品,其中浓香型白酒常年占据半壁江山。2020年贵州茅台以979.90亿元的营收规模位居行业龙头地位,其营收规模占白酒行业规模以上企业营收的比重达16.79%。山西汾酒2020年的营业收入约为139.89亿元,与行业天花板相差甚远。

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