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北向资金为什么“抛弃”山西汾酒

2022-11-06 05:36:05 58

摘要:文 | 高山卖出!卖出!再卖出!6月8日,山西汾酒(600809.SH)在大量的卖盘打压下,最终以单日下跌7.32%报收462.36元。这是这只股票在过去3个月里的最大单日跌幅,上一次还要追溯到2021年3月8日,那一天它跌停了。究竟是谁在...

文 | 高山

卖出!卖出!再卖出!6月8日,山西汾酒(600809.SH)在大量的卖盘打压下,最终以单日下跌7.32%报收462.36元。

这是这只股票在过去3个月里的最大单日跌幅,上一次还要追溯到2021年3月8日,那一天它跌停了。

究竟是谁在抛售山西汾酒呢?从盘后的数据或可一窥端倪,北向资金成为“罪魁祸首”,这些外资在6月8日净卖出6.86亿元的山西汾酒,也使得这只股票成为当日北向资金净卖出的第一名。

欣欣向荣的背后

就在6月7日,白酒板块还是一片“欣欣向荣”的景象,以山西汾酒为代表的的二线白酒纷纷上涨,山西汾酒更是创下了历史新高,股价一度突破了500元大关。

但是到了6月8日,白酒板块却突然“翻脸”。水井坊(600779.SH)成为当日的领跌白酒股,其在6月8日上午10:50就跌停。午盘之后,白酒板块开始出现“杀跌式”行情,酒鬼酒(000799.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、舍得酒业(600702.SH)、老白干酒(600559.SH)等十余只白酒股计提跌停。

说实话,山西汾酒不是白酒板块跌幅最大的个股,它早盘跌幅并不大,午盘之后才在板块带动下暴跌,最终以单日下跌7.32%报收462.36元。

但是,山西汾酒却成为6月8日北向资金净卖出的第一名,金额达到6.86亿元。

2014年11月,连接香港和上海股票市场的沪港通机制开启;两年后,连接香港和深圳股票市场的深港通机制开通。

但是从各大白酒一季度的业绩来看,山西汾酒的表现抢眼。

2021年第一季度,山西汾酒在报告期内实现营业收入73.32亿元,同比增长77.03%;净利润21.82亿元,同比增长77.72%,在一众酒企中超过泸州老窖位居第四,其股价在6月7日也一度突破500元,市值目前已超4000亿元,在白酒板块中仅次于贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)位居第三。

iFind数据显示,2018至2020年,山西汾酒营业收入分别为94.44亿元、118.93亿元、139.90亿元;净利润分别为15.07亿元、19.69亿元、30.79亿元。

从营收到净利润,山西汾酒都是行业翘楚,但是为何其还是成为北向资金在6月8日选择抛售的主要白酒股呢?

分析人士认为,自春节开盘,即2月下旬以来至3月下旬,白酒板块都在下跌调整中,但是此后就进入了回暖状态。白酒板块反弹的高度基本上填平了今年一季度的跌幅,估值再次回归到高位,投资性价比已经不高。与此同时,白酒的业绩已经兑现了很多,甚至有些透支了,目前的估值并不支撑白酒股的持续上涨,主力资金选择离场“无可厚非”。

北向资金的“转向”

随着国内资本市场不断开放,以北向资金为代表的外资已经逐渐成为A股市场上非常重要的边际力量。无论炒股还是买基,如今关注A股市场,北向资金动向已经是重要高频指标之一。

2014年11月,连接香港和上海股票市场的沪港通机制开启;两年后,连接香港和深圳股票市场的深港通机制开通。

由此,中国内地与香港市场实现了资本的互联互通。

从香港市场流到A股市场的资金,就是北向资金,走的“通道”是沪股通和深股通,越来越多的外资选择在香港市场通过沪深股通来参与A股交易。

山西汾酒被北向资金大手笔减持,只是表象,其背后是北向资金对整个白酒板块开始变得趋于谨慎,这可以从北向资金近期的增持股票看出一些“蛛丝马迹”。

截至6月4日,北向资金2021年以来的净买入额已达2119.53亿元,超过了2020年全年的净买入额。

上周,也就是5月31日至6月4日这一周的北向资金净流入88.88亿元,这是自2021年4月16日以来连续8周保持正资金流入,表明北向资金非常看好A股市场表现。在行业配置方面,北向资金在上周净流入较多的行业是机械行业104.67亿元、电力设备及新能源行业98.29亿元、农林牧渔行业39.20亿元。

由此可见,北向资金的选择开始转向,在这些被他们看重的行业中并没有白酒板块。

近日,信达证券在《估值过高损害长期投资回报:写在白酒指数接近60倍PE之际》为题的研报中指出,在2020年12月31日和2021年6月3日这两个数据点上,白酒指数的PB分别高达14.6、13.9倍,PE则分别为58.9、59.4倍,以PB接近或者高于10倍作为白酒指数高估的衡量标准,此次属于白酒板块第三次高估值点。

虽然,山西汾酒以6.86亿元成为北向资金6月8日的净卖出首位,但实际上,北向资金当天还净卖出了3.64亿元的泸州老窖(000568.SZ)、0.77亿元的五粮液。

山西汾酒是沪股通净卖出第一名,泸州老窖是深股通卖出第一名。

所以说,北向资金的投资方向在6月开始出现了转变,抛弃高估值的白酒股,而转向寻找低估值的机械行业或者周期股,这是其抛弃山西汾酒的一个重要因素。


的一个重要因素。

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