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市值探花、业绩创历史最佳,汾酒增长从何而来?

2022-11-06 05:19:49 41

摘要:1月25日,山西汾酒发布2021业绩预增公告称,预计2021年年度实现净利52.34亿元-55.42亿元,比上年同期增加21.55亿元-24.63亿元,同比增长70%-80%;预计2021年度实现扣非净利润51.73亿元-54.77亿元,比...

1月25日,山西汾酒发布2021业绩预增公告称,预计2021年年度实现净利52.34亿元-55.42亿元,比上年同期增加21.55亿元-24.63亿元,同比增长70%-80%;预计2021年度实现扣非净利润51.73亿元-54.77亿元,比上年同期增加21.30亿元-24.34亿元,同比增长70%-80%。


这是汾酒5年以来,净利润增速最高的一次。



5年内增速最高


2021年,汾酒的业绩持续高歌猛进,市值、股价已获丰收。其中市值达到27年来新高,最高突破4300亿元,最高股价为503元/股,为山西板块市值最大的公司,在19家白酒上市公司中,市值排名上升2位跻身TOP3,同时,杏花村汾酒品牌价值的进步速度,也位居前列。


业绩方面,汾酒也达到5年内最高增速。



2016年-2020年,汾酒分别实现营收44.05亿元、60.37亿元、93.82亿元、118.80亿元、139.90亿元,同比增速分别为6.69%、37.06%、47.48%、25.79%和17.63%。


净利润方面,汾酒5年来分别实现6.05亿元、9.44亿元、14.67亿元、20.24亿元、31.06,亿元,同比增长16.24%、56.02%、54.01%、37.64%和57.75%。



据业绩预告,汾酒2021年净利润增速在70%-80%之间,这是其5年以来净利润所达到的最高增速


据山西汾酒2021年10月发布的三季报显示,公司前三季度营收172.57亿元,同比增长66.24%。按此增速与净利润额估计,2021年汾酒全年营收有望突破200亿元大关


针对业绩预增,公告显示,报告期内公司持续深化“1357+10”市场布局,加大长江以南市场拓展力度,推动江、浙、沪、皖、粤等市场稳步突破;坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略,进一步优化产品结构,年内实现了经营业绩的高增长。


2021年初,公司还优化了营销组织架构,完成了营销骨干的新老交替。80后成为大区、省区经理的主要担当者,大量90后营销人员充实到销售一线,激发了营销团队的内生动力。


与此同时,各市场销售区域提前布局春节、中秋、国庆等销售旺季,聚焦宴会团购渠道,终端促销活动不断,经销商结构和渠道持续优化,全国市场可控终端网点达100余万家,较2020年报披露的超85万家终端增长约18%;中高端青花汾酒系列在青花30(复兴版)的牵引下,销售占比也稳步提升。


对于未来规划,山西汾酒表示,2022年,公司将围绕品牌价值最大化,专注于市场结构优化、专注于产品结构优化、专注于品质提升,专注于管理提升,全方位推动汾酒高质量发展



四季度增速环比波动?

汾酒未来锁定“速、量、质”


截至2022年1月25日的180天内,累计有45家机构对山西汾酒给出评级。其中,29家机构“买入”、1家机构“跑赢行业”、6家机构“推荐”、4家机构“增持”、2家机构“强烈推荐”、1家机构“强推”、1家机构“审慎增持”。


此外,机构对2021年汾酒净利润的预测值平均为55.71亿元,较去年同比增长约80%,与此次发布的全年净利中值53.88亿元相比,稍有差别。



业内观点分析,这或与公司第四季度单季度环比增速波动有关。依照公司2021年三季报推算,公司第四季度净利润增幅较前三季度有所下滑。但在目前已披露业绩的上市酒企中,并非孤例。业内人士分析,这或与酒类整体业绩2021年下滑有关。


国盛证券分析师符蓉进一步分析,四季度业绩波动主要系进入白酒动销淡季,公司主动调整发货节奏控货,一方面清理渠道库存、维护渠道良性是公司着眼长远发展的主动选择,另一方面临近春节公司提前控货,有望助力新春“开门红”


在近期与媒体的对话中,汾酒党委书记、董事长袁清茂即表示,汾酒要实现“十四五”的目标和复兴目标,不仅爆发力要好,持久力也要好,必须在“速、量、质”三个方面保持持续增长


而结合此次发布的业绩预增表现不难看出,汾酒在上述三个方面不仅保持稳定发力,更为未来积蓄了充沛的增长动能。


就在1月24日,袁清茂分别前往汾酒销售公司与竹叶青产业公司调研。他表示,汾酒销售公司改革引领作用发挥得好、营销体系建设抓得准、营销队伍精神状态好,进一步夯实了汾酒高质量发展的根基。未来仍需全面、辩证地看待汾酒的内外部环境,不断强化不进则退的责任感和紧迫感。


在竹叶青产业公司调研期间,袁清茂也表示,竹叶青未来要打造高“含金量”的产业链、高“含新量”竹叶青创新平台和高“含绿量”健康产业。


拉长时间维度看,汾酒的成长性不仅来自于“汾老大”的品牌认知,更来自于数、量、质三个方面的持续增长,加之清晰明确的市场战略,“汾酒速度”依旧值得行业期待。

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